这些行业主要集中在金融地产、周期制造、交运电力板块

摘要:机构发布四季度A股策略报告显示—— 低估值蓝筹和科技板块“有戏” 经济日报·中国经济网记者 温济聪 猪肉均价突破区间上界,以及美元指数创一年新高等宏观事件触发,推荐配置

  机构发布四季度A股策略报告显示——
  低估值蓝筹和科技板块“有戏”
   经济日报·中国经济网记者 温济聪

这些行业主要集中在金融地产、周期制造、交运电力板块

  猪肉均价突破区间上界,以及美元指数创一年新高等宏观事件触发,推荐配置高盈利风格;从估值角度看,大盘蓝筹指数同样更具性价比;从资金流角度看,三季度陆股通资金与A股资金偏好低估值蓝筹,如沪深300指数个股等。因此,建议四季度仍重点把握盈利风格,继续看好低估值蓝筹。

  近期,数十家券商发布了多份四季度A股策略报告,普遍认为行情上涨是大概率事件。

  在投资策略上,多家券商分析师继续看好低估值蓝筹以及持续看好科技板块,认为低估值蓝筹、科技板块具有中长期投资价值。

  机构对四季度走势乐观

  基本面有较强支撑,A股整体估值依然具备较高性价比,以及资本市场生态系统逐渐完善,是机构看好四季度股市表现的主要原因。

  从已经公布的10月份宏观数据看,宏观经济仍面临较大的下行压力。目前,各部门正积极运用宏观政策逆周期调节工具,确保宏观经济运行平稳。

  11月13日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议决定完善固定资产投资项目资本金制度。一是降低部分基础设施项目最低资本金比例。二是基础设施等项目可通过发行权益型、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金。三是严格规范管理,强化风险防范。对此,东方财富证券分析师吴安琪表示,这是自2015年以来,我国再次下调基础设施项目最低资本金比例,预计未来基建投资增速将延续回升态势,有利于经济平稳运行。

  东方证券分析师蒋晨龙表示,根据A股非金融板块三季度业绩表现,维持今年A股10%归属母公司净利润增速的判断。

  蒋晨龙分析,从A股非金融上市公司历史收入增速、利润增速与工业企业利润增速、收入增速的关系来看,两者走势基本一致。从工业企业累计利润增速与收入增速来看,前8个月累计利润同比增速为-1.7%,相比于前6个月的-2.4%出现回升,其中支撑利润增速回升的主要因素在于销售利润率的持续提升。今年前8个月销售利润率累计同比已回升至-0.41%。另外,前8个月工业企业累计收入同比增速为4.7%,相较于前6个月持平。

  其次,A股整体估值仍具备较高性价比,多数行业的估值优势十分明显。“按照中信一级行业分类,在每股收益没有出现下滑的前提下,与年初相比,估值提升幅度在20%以上的行业主要集中在科技和消费;而市值占比高达45%以上的行业,今年估值提升幅度不足25%,这些行业主要集中在金融地产、周期制造、交运电力板块。因此,这部分行业的估值性价比较高。”蒋晨龙称。

  此外,资本市场生态系统正健康发展,为四季度股市向好提供了保障。目前,中国证监会已经召开十多次专题会议,研讨细化资本市场改革总体方案,逐项研究具体改革举措。在压实中介机构责任、加强投资者保护、扩大资本市场双向开放等方面,也将推出一系列务实举措。今年以来,通过压实券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构责任,在上市前把好资本市场“入口关”,上市后保护好投资者合法权益,逐步建立一个健康、有序和公平公正的生态系统。

  继续看好低估值蓝筹

  四季度,分析师继续看好低估值蓝筹。“逆周期、重防守”仍然是建议的主要配置思路,经济探底、通胀上行环境利好消费蓝筹。

  今年三季度,中小板指数上涨3.1%,创业板上涨1.2%,沪深300下跌0.6%,上证50下跌1.5%。不难发现,三季度市场表现分化,小盘表现显著优于大盘表现,行业上偏好TMT(科技、媒体、通信)及消费板块。资金流向有所差异,A股资金流出,北上资金大幅流入,均相对偏好蓝筹指数。

  从风格上看,三季度绩优风格表现突出,盈利、成长风格表现显著,质量风格有效,价值风格失效。

  在广发证券分析师史庆盛看来,四季度,盈利、价值及大盘风格相对占优,其中盈利风格延续惯性可能性较大。

  史庆盛认为,猪肉均价突破区间上界,以及美元指数创一年新高等宏观事件触发,推荐配置高盈利风格;从估值角度看,大盘蓝筹指数同样更具性价比;从资金流角度看,三季度陆股通资金与A股资金偏好低估值蓝筹,如沪深300指数个股等。因此,建议四季度重点把握盈利风格,继续看好低估值蓝筹。


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